中信建投10月31日发布亨通光电研究报告，报告摘要如下：
2017年10月23日,公司发布《2017年三季度业绩预增公告》,预计2017年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为15.72亿元至18.86亿元,与上年同期相比增长50%至80%。业绩持续高增长,总体符合预期。
公司2017年前三季度归母净利润增速不低于50%,预计中值为65%,持续维持高速增长态势,符合预期。考虑到2016年公司第三季度归母净利润基数较大,为6.65亿元,第四季度仅2.69亿元,因此前三季度业绩增速较上半年出现回落属于正常表现。我们预计公司2017年归母净利润为22.7亿,同比增长72%。
中国移动光纤集采启动在即,量价存在超预期可能。
按历年光纤光缆集采节奏,中国移动近期有望启动2018年光纤集采,根据其家宽发展热情,2018年光纤需求或大幅增长。鉴于市场供不应求及原材料上涨等因素判断,光缆集采价也有上涨可能。此外,5G 有望于2019年开始建设,前传中传回传将会带来新的光纤需求,因此光纤光缆量价存在超预期可能。
盈利预测与评级。
光纤光缆供需紧张,中国移动作为全球光纤需求大户,2018年需求仍有可能大幅增长,行业景气周期或再超预期,公司作为行业龙头,光棒产能不断释放,有望充分受益。此外,公司积极拓展海缆、新能源线缆、EPC 工程总包等业务,并不断布局海外,具有多元化增长潜力。我们预计公司2017-2018年的归母净利润分别为22.70亿元、31.68亿元,EPS 分别为1.67元、2.33元,对应PE 分别为21倍、15倍,维持“增持”评级。