019年，虽受国内宏观经济增速放缓、国际贸易环境震荡变化及半导体照明行业增速下降等众多风险挑战，但公司深化落实"调结构、提性能、降成本、促销售"的经营策略不动摇，凭借敏锐的市场洞察力、出色的产品创新力以及果敢的经营执行力，在此次行业调整、竞争洗牌中，脱颖而出，整体实力跃上新台阶。全年经营业绩表现亮丽，发展势头迅猛，具体经营情况描述如下：

(一)公司经营概况

1、聚焦资源，做强主业

报告期内，公司坚持既定的聚焦资源、做强主业的发展战略，突出LED芯片主营业务的核心地位，推动产量整体实现1,161万片，较上年同期增长127.47%;产品结构转型升级，以高光效、高压、背光、倒装产品为代表的的高端产品占比近60%;产品性能稳定可靠，照明、背光等全系列产品的波长、亮度、ESD(抗静电能力)等关键指标得到进一步优化；各部门高效协同，公司战略思想得到高度统一。

2、营销创新，收入翻番

报告期内，公司坚持"培育战略客户、聚焦优质客户、挖掘潜力客户"的营销策略，以市场为导向，以销定产、以产促销、以销扩产，准确把握产品定位和市场需求，进一步大幅提升市场占有率，形成国内客户稳健增长、国际客户深度合作的多赢格局；以客户为中心，持续推进营销创新，深化营销体系建设，不断提升营销服务能力，实现产能最大化与效益最优化相统一，公司整体营收翻一番，涨势喜人。

3、精细管理，效率领先

报告期内，公司坚持"调结构、提性能、降成本、促销售"的经营策略，优化合理库存模型、深挖供应链管理结构，存货周转率、应收账款周转率等营运指标均处于业内领先水平；公司通过持续技术创新、人机配比率优化等措施，人均创收金额显著高于业内上市公司；公司通过设备技术改造升级、合理布置厂房格局、提高设备生产效率等措施，固定资产投入产出比在业内上市公司中优势明显。

4、强化研发，技术创新

报告期内，公司保持一贯的重视技术创新的经营理念，持续加大产品研发投入和技术创新力度。在背光市场上，产品抗静电能力持续提升，产品一致性好，已进入国内外中高端客户供应链；在照明市场上，产品亮度水平大幅度提升，产品性能得到客户广泛认可，产品价格极具竞争力；在高压倒装等小众市场上，通过自主研发，光效上达到国内领先水平，在可靠性方面尤为出众。

5、以人为本，文化兴企

报告期内，公司紧抓以人为本的用人理念，切实保护员工的各项权益，构建和谐的劳动关系，着力提升全体员工的幸福指数；核心管理团队忠诚度高、凝聚力强，敢于负责、勇于担当、善于作为，迸发出拼搏进取、扎实苦干、团结一心的工作热情；公司秉承"诚信、创新、共建、感恩"的核心价值观，以"讲执行、讲奉献、重落实、重团建"的标准，最大程度激励起全体员工干事创业的激情，汇聚成企业进一步腾飞的不竭动力。

本公司的主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产及销售业务，主要产品为GaN基高亮度蓝光LED外延片及芯片。

二、核心竞争力分析

(1)技术优势

LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，技术研发实力是资本投入能否有效转化为利润的核心。公司自成立以来，充分重视技术研发团队的建设，打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统核心成员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成，重点关注新产品、新技术、新工艺的开发，良率及效率提升等工作。

公司充分重视技术研发工作，研发投入大幅增加，积极鼓励员工开展研发项目并申请专利，以保证公司产品的创新性和避免专利侵权风险。目前，公司已在LED外延生长和芯片制造的主要工序上拥有了核心技术如低缺陷密度高可靠性的外延技术、高取光效率的芯片工艺技术、高发光效率高散热的高压、倒装结构芯片、高均匀性的Mini LED芯片技术等。报告期末，公司共拥有授权专利94项，其中，32项发明专利；拥有授权注册商标9项。

报告期内，宿迁子公司被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅等部门评定为"高新技术企业",公司内部研发平台充分利用"江苏省高亮度、高可靠性LED外延、芯片工程技术研究中心"、"江苏省企业技术中心"、"江苏省高光效、高稳定性LED外延片、芯片工程中心"等省级研发资质与资源，将短期工艺优化和新产品的市场定制开发与中长期行业技术方向型研发有机结合，树立起较强的技术竞争优势。

(2)涵盖经营全流程的精细化管理优势

公司对采购、生产、销售、人力资源等环节或要素进行信息化、系统化管理，降低生产成本，提高产品品质，提升员工收入和凝聚力，为股东、员工、客户及供应商创造最大价值。

①采购管理

公司运用用友-ERP系统，对内加强了采购管理，极大降低人为因素对采购价格和质量的负面影响；对外强化了供应商归集和分类管理，提高采购效率，降低采购成本。此外，公司依托该系统主动加强与供应商的日常沟通，通过加强供应商生产现场的稽核、采购入库的品质检验等方式，促进供应商的经营管理，获得与供应商共同发展的双赢成果。

②严格的生产流程管理

公司一贯重视生产流程管理以保证产品品质优良，已获得包括IATF16949:2016汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系等众多第三方认证机构认证。公司秉承精益生产的理念，建立了LED外延片和芯片产品一体化生产体系，拥有标准百级至万级的洁净生产厂房、完备的防静电系统和先进的产品生产工艺，采用成熟的自动化生产设备和全自动检测设备，对产品制造的整个过程进行严格管控，实现了产品质量的全流程控制，有效提高了产品良率。

③企业资源管理

公司十分重视企业资源的计划与运用，充分利用有限资源，降低经营成本、创造最大价值。结合用友-ERP系统的运用，公司资产在生产经营的各个环节效用最大化，建立了以设备利用率、产品良率、生产效率等多项指标为核心的管理考核制度，从而有效保证公司不断提高生产效率，降低生产成本。

④人力资源管理公司高度重视人力资源管理及员工持续学习，通过运用人力资源管理系统和培训管理系统发现和培养人才，凝聚了一支优秀而稳定的管理和业务骨干团队，并通过持续的专业培训提高员工素质，为公司的持续发展提供了保证。

⑤信息技术管理

公司大力推进信息化建设水平，积极适应公司架构变革，实施的用友-ERP系统，以供应链管理为核心，主推"产供销一体化"、"业财一体化"两大核心，促进了集团化经营管理水平，实现数据信息管理共享，并在此基础上实现公司各管理功能的集成，使公司的组织结构、管理体制、工作方法各方面得到全面的提升，为公司进一步腾飞打下良好基础。在业务模块，实现接单、计划、采购、制造、发货、结算、核算全流程一体化管理，一次录入、多处使用；在管理模块，实现人、财、物集中管理，通过预算、资金集中、费用控制、绩效考核、决策分析等有力地支撑公司发展战略。

(3)企业文化和团队优势

公司秉承"诚信、创新、共建、感恩"的核心价值观，确立了"以自主领先的绿色环保半导体照明技术和产品回馈社会，保护环境，为推进绿色LED照明做出卓越贡献"的企业使命，塑造了"以人为本、以仁为纲、凝智聚心、有德有情"的企业精神，逐步形成了以持续、共同的认知学习系统和全体员工积极创新为代表的企业文化。公司的管理团队在LED外延芯片行业均具有多年从业经验，在战略规划、企业管理、技术研发、生产控制、市场营销等方面具备丰富经验，经过长期磨合，对于公司长期发展战略和经营理念具有了共识，形成了分工明确、配合默契、敬业奉献、勇于创新的团队精神。

(4)产品品质优势

公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统及平台，实行标准化规模生产，导入单位竞争体系，进行系统目标考核，执行有效的奖惩制度。公司非常注重产品品质的保障及不断提升工作，建立了全套的质量控制体系，从原材料供应商选择、原材料检验、员工上岗前培训、标准化生产、产成品检测、客户对产品信息反馈及公司对产品品质统计分析等方面均严格控制产品质量。同时，公司非常注重产品性能的提升。公司自主研发了优异的载流子扩散外延结构、高光效的多重量子阱结构、高抗静电能力等外延端工艺技术，以及最优化的电极分布、高性能的透明导电层、高反射率的金属电极等芯片端工艺技术，使LED外延产品具有了波长集中度高、结构抗静电能力强等优点；公司的芯片产品在同等光效水平下与其他公司产品相比具有较小的单位面积，产品性价比较高。公司优质的产品质量和产品性能，获得了主要客户的一致好评。

(5)品牌和客户资源优势

公司始终秉持以"客户至上，品质第一"为经营理念，在深入了解行业长期发展方向和客户产品应用需求的基础上，特别注重与下游客户的战略性共赢。经过近年来的不懈努力，公司借助于产品可靠性、高亮度等优势，通过不断强化"服务型营销"理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，建立起完善的销售服务体系，对标国际一流供应商审核要求，积累了大批优质、长期合作的海内外客户，逐步树立起高品质LED芯片制造商的良好品牌形象。公司与客户合作关系良好，客户资源稳固并呈逐年优化趋势。

(6)规模效应优势

LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，也属于持续高投入、规模经济愈发明显的行业。目前，随着国内LED芯片行业快速发展，经过多次行业调整，技术水平低、实力较弱的中小企业逐渐被淘汰，行业呈现强者恒强的高集中寡占格局。报告期内，公司单一宿迁生产基地占地面积277亩，全年产量达到1,161万片，居同行业单一生产基地产能前茅，同时鉴于公司前期已统筹安排、合理规划该基地的基础配套与厂务公辅设备等，为下一轮新扩产预留空间、奠定基础，将大幅降低基建成本，未来该基地的规模效应优势将得到进一步显现。

三、公司未来发展的展望

(一)行业格局和趋势

经过多年的发展，LED外延、芯片行业已进入成熟期，产业增速保持基本平稳，转型升级、高质量发展成为主旋律。在此背景下，行业企业只有适应时代所需，积极创新求变，通过精益管理、提质增效等手段，切实提升企业自身创新能力、生产效率和管理水平，才能获得更强的竞争力。

2019年，在行业竞争格局上，一方面有龙头厂商选择主动退出竞争，关停LED芯片厂；另一方面以聚灿为代表的厂商，前期大举逆势扩产的产能得到大量释放，芯片环节市场竞争格局发生较大变化。在产品应用市场格局上，蓝绿芯片随着产能陆续释放，价格下降明显，特别是中低端通用照明芯片价格大幅下降，毛利快速下滑，但大功率高端照明产品价格下降幅度相对较小；用于小间距显示的蓝绿芯片随着技术成熟，价格虽有下降，但由于原有附加值较高，综合毛利尚能维持；以Mini/Micro LED、红黄、紫外LED芯片等新兴市场，受益于RGB小间距显示和Mini LED单元的市场增长，红黄价格较为平稳，产品市场整体占比有所提升。

站在2020这一历史交汇点，LED技术和产业发展已经全面转向应用驱动。在功能性照明领域，随着白光技术相对成熟，LED技术创新焦点一方面向长波、短波长延伸；另一方面向更高的光品质、光环境拓展；在非功能性照明领域，创新应用是技术进度和系统集成的主要驱动力，可以预计在不久的将来，LED与机器视觉、传感、显示、农业养殖、固化杀菌、医疗等将实现更深度的跨界融合。

(二)公司发展战略

目前LED外延芯片行业已经处于高集中寡占型，产业结构趋向大者恒大。未来，公司将始终专注于LED外延片、芯片的研发、生产和销售，实施"聚焦资源、做强主业"发展战略，更快速、更扎实推动公司成为LED芯片行业领军企业之一的战略目标。

公司将秉持"传统光源的颠覆者，绿色照明的领航人"的企业愿景，紧紧抓住国家大力贯彻节能减排、低碳经济发展战略有利时机和LED广阔的行业发展前景，充分发挥公司技术优势、管理优势、产品优势、品牌和客户资源优势以及规模效应优势，积极调动公司各部门能动性，努力提升行业技术水平，加快完成现有产品的工艺改进和新产品研究开发，加速推动产能释放，继续为推进绿色LED照明事业做出贡献。

(三)下一年度的经营计划

2020年，公司将继续秉承既定的聚焦资源、做强主业的发展战略，深耕LED外延片、芯片主业，调结构、提性能、降成本、创效益，进一步完善公司治理水平和决策机制，稳健经营，提升核心竞争力。具体经营计划描述如下：

(1)夯实管理基础、持续管理创新

下一年度，公司将继续强化管理优势，抓好管理维度，探索管理深度。信息管理上，优化IT流程，深化两化融合，使公司的决策力、执行力、控制力不断改善；成本管理上，强化质量意识，突出过程控制，提高产销协调效率，加强成本控制及监控体系；品牌管理上，通过品质为品牌打造根基，通过创新为品牌赋能，进一步提高"聚灿光电"品牌美誉度、忠诚度；内控管理上，严格执行证监会、深交所等监管部门关于上市公司规范运作的有关规定，进一步健全各项规章制度和内控制度，建立更为科学、高效、合理的决策系统。

(2)强化技术升级、优化产品结构

下一年度，公司将继续抓好产品技术升级，以客户需求为导向，厘清技术升级目标及思路；以品质可靠为基础，提升性能为支撑，加强品质验证和导产评估。充分优化关键制程和重要参数，突破芯片制程创新，创新产品版型设计，加快产品性能升级，进一步扩大高阶产品整体营收占比。公司将以匠人的精神，严格管控每一道流程，以精益求精的态度，打造每一款产品。

(3)突出营销地位、创新营销策略

下一年度，公司将继续突出营销的核心地位，进一步完善营销策略。以客户为中心，持续推进营销创新，深化营销体系建设，持续推进长效机制建设；强化应收账款管理，创新对销售回款的激励措施，实现公司现金流目标；强抓结构调整，推行价格分档报价管理，践行灵活机动的价格策略；聚焦优势资源，深化服务重点大客户，与战略客户建立更为良性、稳定的互动。

(4)加强人才培养、提高团队建设

下一年度，公司将继续深化以人为本的用人理念，充分发扬全体员工拼搏奉献的优良传统；充分挖掘团队内部人才潜力，引进面向中高层管理者的培训课程，开设内训师培训课程，提升技能水平和管理水平；积极引进业内高端人才，不断拓展选用人的视野，为企业可持续发展提供了强有力的人才支撑；创新绩效考核、薪酬激励机制以及股权激励机制，进一步激活团队内部各模块活力，提升团队管理结构效率。

公司将积极应对行业形势变化，锐意改革创新、全力奋勇争先，狠抓技术升级、业务储备、品质提升，以梦为马、只争朝夕、不负韶华，不断开拓企业经营发展新局面。

(四)公司可能面对的风险

1、市场竞争风险

报告期内，公司所处的LED行业受宏观环境、上下游产业链景气度及同业竞争对手产销状况等多重因素影响，市场竞争态势依然严峻。同时，LED外延芯片产业向更高标准、更大规模趋势发展，亟待建立以规模化满足差异化需求的快速品质响应机制，在以规模制胜的高度集约化竞争形势下，芯片厂商马太效应凸显。

针对上述风险，公司将加强研发、技术创新，提升产品性能、可靠性、良率等综合指标，促进生产成本进一步降低；同时，加强高压、倒装、背光及高光效产品市场开发力度，提升高端产品的营收占比。

2、技术更新风险

近年来，LED芯片产能逐渐向中国大陆转移，随着技术的提升和需求的升级，LED新产品不断推出，应用格局持续优化。若公司不能准确或弱于竞争对手把握行业技术发展趋势，则有可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险，从而进一步降低公司的市场竞争力。

针对上述风险，公司将进一步加强研发投入及力度，在坚持自主研发的同时，注重产学研合作、上下游协同合作，提高研发绩效产出，积极寻觅并抓住技术发展新契机，最终提升产品的市场占有率。

3、人才流失或短缺的风险

报告期内，公司依然处于快速发展阶段，在运营管理、内部控制、技术研发、市场营销等各环节亟需大量专业的高素质人才的加入，若公司不能维持人才团队的稳定，并不断吸引优秀技术人才加盟，则公司经营的稳定性和可持续发展均面临重大风险。

针对上述风险，公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，以满足公司日益发展壮大的需要，同时，不断完善各种激励方式，促进公司利益和员工共享机制的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。

4、财务融资风险

报告期内，随着公司在建产能的不断扩大，需要投入大量资金进行项目建设，同时，目前国内整体融资环境依然存在一定的不确定性，资金压力增大，从而面临一定的财务风险。

针对上述风险，公司将密切关注市场的变化，科学合理地选择融资产品，在满足资金需求的前提下，最大化降低融资成本；同时，将加强财务内部管理，进一步优化融资结构，提高资金使用效率。

5、利润依赖政府补助的风险

报告期内，公司计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的30%,上述政府补助中部分与公司日常经营活动无关，不具有可持续性。长期来看，公司面临政府补助降低而影响损益的风险。

针对上述风险，公司将通过不断加强自身管理能力，促进公司经营业绩的提升，以减少政府补助对公司所产生的影响；同时，公司将严格按照证监会、深交所等监管部门关于上市公司规范运作的有关规定，及时准确完整履行信息披露义务，披露政府补助情况。

6、产品质量风险

LED外延生产及芯片制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调控等多个生产环节，生产过程中需调控的工艺参数多达百余个，其中外延生长有上百个步骤，芯片制造有五十多道主要工序。若公司产品在上述任一环节出现问题，将可能导致产品可靠性、性能指数出现差异，使公司不能取得预期的经济效益，甚至因产品质量问题导致下游客户提出赔偿要求，对公司的品牌和盈利能力造成不利影响。

针对上述风险，公司将完善品质保障体系建设和具体措施以有效落实工作，继续加强研发队伍建设，持续加大研发投入，加强技术研发的战略规划和研发管理，提高技术创新能力，培养公司员工持续改善的习惯，促进资源的有效运用。

7、产品市场价格下降风险

LED行业相关技术的不断进步在推动生产成本逐步降低的同时，亦促使LED芯片市场价格呈现下降趋势，这是半导体元器件行业的普遍规律。近年来，虽然节能减排在全球范围受到高度重视，LED产品应用领域不断扩大、需求量增长迅速，但同时存在LED产业投资规模增长过快问题。

针对上述风险，公司将不断深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系；加强技术创新，以市场为导向，加快新产品的开发，更好满足顾客需求。

8、应收账款可能发生坏账的风险

报告期内，本公司应收账款账面价值不断增加，主要是由行业及公司的销售模式决定的。公司主要应收账款客户为长期客户，具有较强的经营实力，拥有良好的回款记录，且公司已制定完善的应收账款管理制度，应收账款发生坏账的可能性较小。但如未来我国宏观经济形势持续低迷，公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财务状况出现恶化，将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收回的风险。

针对上述风险，公司一方面加大应收账款的催收力度，要求客户按合同约定回款；另一方面持续对客户结构进行调整，提高优质客户占比，确保应收账款风险得到有效可控。

9、安全生产风险

公司LED外延片及芯片生产环节中使用的高端电气设备较多，电路复杂，且在温度、粉尘等各方面要求的生产环境标准较高，如公司生产过程中发生电路问题或操作失误引致生产环境不达标，将对公司的安全生产造成较大的风险。随着公司业务规模的不断扩大，如因员工操作不当、机器设备故障或自然灾害等原因而造成意外安全事故，公司仍然存在发生安全事故的风险，对公司财产及员工人身安全造成重大损失，对公司经营造成不利影响。

针对上述风险，遵照国家有关安全生产管理的法律法规，公司制定了《危险化学品安全管理规范》、《承揽商环安卫管理规范》、《废弃物管理规范》等系列规范制度，配备了安全生产设施，不断提高员工的安全生产能力和意识，以始终严格执行各项安全管理措施。来源: 同花顺金融研究中心