开年的第一份财报，引起了业内广泛关注。有业内人士表示疑惑，上市公司出具年报流程较为复杂，能够在1月份披露年报的企业，是如何做到的呢？

业内人士认为，一般有两种可能。

一种是，企业规模较小，下属子公司少，生产经营比较简单，业务清晰无需调整。另一种是，业绩平淡无奇，或者表现较差，“破罐子破摔”早早交差了事。

高工LED通过天眼查发现，聚灿光电只有3家子公司，分别是聚灿宿迁、苏州玄照光电、苏州聚灿能源管理。

而财报显示，聚灿光电2019年营业收入实现11.43亿元，同比增长104.61%，实现一个较大飞跃；而实现净利润仅为814.43万元，同比下降60.02%，出现断崖式下滑。

聚灿光电成立于2010年4月，主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产及销售业务。2017年10月，成功登陆创业板。相比 三安光电(21.730, -2.04, -8.58%) 、 华灿光电(6.390, -0.35, -5.19%) 、 乾照光电(5.450, -0.38, -6.52%) ，无论是从进入时间，还是从上市时间，都处于弱势。

上市当年，聚灿光电业绩表现还算强劲，实现营收6.21亿元，净利润1.1亿元。然而，自2018年开始，便走起了下坡路，即使2018年、2019年分别收到5.72亿元、3.19亿元的政府补贴，但净利润仍然一路下滑。

聚灿光电业绩情况

单位：百万元

2017年LED芯片全球需求旺盛，各家LED芯片厂商大刀阔斧进行扩产。随着宏观经济增速放缓及国际贸易环境的持续震荡影响，LED行业整体发展增速开始放缓，需求增量逐渐减少，产能过剩问题开始显现。

尤其是在通用照明芯片领域，芯片大企业利用规模优势，转移部分过剩产能到中低端产品，导致中低端产品价格大幅下降，中小芯片厂商的市场份额进一步压缩，行业竞争加剧。

芯片产品价格持续下滑，成为当前各家LED芯片企业难以言表的“痛”。

据高工LED了解，虽然各家LED芯片厂商产品销售价格均在下滑，但下滑幅度各不相同。其中，聚灿光电2018年、2019年连续两年降价幅度达31%以上，位居降价榜首。

也正是由于“低价甩货”抢市场的策略，进而带动聚灿光电规模化生产，有效降低了单颗芯片的生产成本。

数据显示，近几年三安光电、华灿光电、乾照光电、聚灿光电等芯片厂商，整体毛利率均呈下滑态势。尤其是聚灿光电，在2018年遭遇了骤降，毛利率从2017年的37.39%下降到8.57%。

进入2019年之后，聚灿光电子公司聚灿宿迁产能陆续释放，LED芯片及外延片产品产销量大幅提升，摊薄了其相关生产成本，毛利率实现7.92%的回升，但相比三安光电32.38%的毛利率，显得有些望尘莫及。

长期的价格战必定会让一批企业就此“倒下”，高工LED董事长张小飞博士直言，“就看谁亏得顶不住。”

3月初，聚灿光电终于顶不住盈利压力，率先采取了涨价行动，在业内引起一片哗然。

有业内人士向高工LED透露：“聚灿光电200面积以上的中功率产品，大客户价格涨幅大约2%，中小客户的价格涨幅约5%。”这一消息，也得到了聚灿光电内部人士的证实。

对于这一波涨价，有业内人士表示支持和理解，但也有不少业内人士“唱衰”，认为上游芯片产能依然过剩，尤其是通用照明领域，稼动率过低，芯片企业仍未摆脱生存和持续发展难题。

某种程度来看，此时选择涨价并不具备“天时、地利、人和”，毕竟各家芯片大厂目前都还有近2-3个月产能的库存，需要时时提防竞争对手“甩货”。

经过多年的发展，LED芯片行业已经进入成熟期，产业增速保持基本平稳，转型升级、高质量发展成为主旋律。因此，一味地通过涨价、降价手段来争夺市场已不是明智之举。

现阶段，Mini LED、Micro LED、紫外、红外、植物照明等领域应用市场空间正在逐步被打开，各家芯片企业也纷纷将布局力度转向新兴市场。而在这轮新的博弈中，芯片企业需要不断地投入研发费用以及生产费用。

德豪润达董事长王冬雷曾感康，“芯片这个行业，百亿投资只能算是穷人。民营资本没有那么多钱源源不断地砸进去。”

而在资本方面，聚灿光电似乎并不具备竞争优势。

根据聚灿光最新披露的非公开发行股票预案来看，通过本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过6.03亿元。值得注意的是，其中4亿元将用于偿还银行借款。

基于不断加大投资力度和扩张业务规模，近年来聚灿光电资金需求逐步增大，负债规模逐年上涨。高工LED查阅资料对比发现，2019年其资产负债率高达72.89%，相比三安光电、华灿光电、乾照光电等芯片企业，无疑是最缺钱的一家芯片企业。

综合以上内容分析，聚灿光电虽然没有太大的硬伤，但也看不到太大潜力，不管是从产能释放，还是从毛利率提升来看，2020年似乎都没有“出彩”的机会。